編者按
金融危機開始向實體經濟蔓延，作為經濟發展的三駕馬車——投資、消費、出口，也受到極大沖擊，雖然消費具有抗周期性特征，但是，“多米諾骨牌”已經開始倒下第一塊，目前，珠三角、香港一些企業日常經營已無法維系。
中國零售企業該如何提前儲備好“冬糧”，縫制好“過冬棉襖”？為此，本報記者特別進行了深入調查，以求能與業界共同找出零售業發展的路徑。
全球經濟正經歷著一場可怕的“禽流感”。在金融危機向實體經濟蔓延后，幾家香港企業近日遭遇清盤倒閉，“問題可能剛剛開始，隨著傳統產業的衰退、勞動力轉移、人口流失、購買力也將隨之流失，未來受到波及的不僅是制造業，多米諾骨牌還會向這個鏈條的末端傳遞。”廣東商學院流通經濟研究所所長王先慶認為，零售業、酒店業、餐飲業、租賃業、中介等服務業可能面臨更嚴重的沖擊。
資金鏈繃緊
到目前為止，在金融海嘯的襲擊下“觸礁”的香港企業已上升到7家。其中，2000年11月在香港主板上市的佑威國際（00627.HK）、泳衣及便服生產零售商德發集團在9月被清盤，“二戰”后于香港建立的最早期的電器店之一泰林無線電行、香港玩具生產商合俊集團（02700.HK）旗下兩家工廠、成立于1983年的香港手表制造及零售商宜進利深圳工廠在10月先后倒閉。小家電百靈達公司深圳工廠隨后宣布停止運營，而“金至尊”陷入財務困境。根據香港百貨商業雇員總會副理事長鄧祥勝對香港媒體的說法，還有5~6家香港連鎖零售企業陷入財務困境，其中一家與泰林規模相仿的電器行也面臨倒閉危機。
“細究上述公司不難發現，他們幾乎遇到同樣的問題，即貸款來源受阻，公司債務壓垮企業。”一位香港證券分析師向記者表示，香港制造業、零售企業主要融資渠道，一是股市；二是金融機構。然而，受美國次貸危機影響，香港股市一落千丈，投資氣氛低迷。美國第四大投行雷曼兄弟破產后，美林被美國銀行收購，而全球最大保險公司美國國際集團（AIG）則需要售出資產求存。由于信心是金融機構的生命之水，銀行及金融機構為求自保，開始關注這些企業的還債能力，有些甚至暫停現有短期貸款即凍結銀行的現金結余。
這些零售企業近年來動用大量資本積極擴張，但現在由于市場資金流動性降低，而企業又面對艱難的經營環境，“最后一根稻草”終于壓垮了他們的背。
零售危機
合俊、百靈達、宜進利旗下工廠的倒閉，意味著美國金融危機引發的經濟危機已經波擊了“世界工廠”的核心地帶——廣東。但事實上，珠三角地區的制造業以中小民營資本為主。記者調查獲悉，從2003～2007年，廣東省每年安排中小企業和民營經濟發展的中小企業發展專項資金為2億元，僅占地方財政的0.7%，甚至不及重慶。
金融危機正在拉緊供應鏈上游的資金鏈防線。而供應鏈另一端，掌握在零售企業手中的下游應收賬款卻不斷延期。國內知名的零售業專家上海商業職業技術學院教授顧國建在《中國連鎖超市通道費研究報告》中指出，中國超市的低毛利率不能在攤銷成本費用后還有贏利，也不能支持連鎖超市的生存和快速擴張，由于中國的連鎖超市一般都有著在較短期內的贏利約束性體制和機制，當一般商品經營的贏利模式無法形成時，中國連鎖超市現階段的贏利模式選擇了建立在通道利潤的基礎上；而企業擴張則借助拖延供應商賬期。
全球經濟危機現在迫使生產企業、經銷商要快速回籠資金，以彌補生產成本上漲、人民幣升值、出口退稅、通脹等種種因素的影響；零售企業不得及時或縮短供應商應付款的賬期。珠三角一供應商協會的負責人向記者表示，一些零售超市在供應商的集體催債下資金鏈已經吃緊，不少超市開始裁員，并減少新進員工招聘。不排除個別已陷入困境的小老板卷款潛逃的想法。
事實上，零售企業資金吃緊已有先兆。商家素有“金九銀十”銷售旺季的傳統，但記者調查獲悉，今年9月銷售旺季，北京、上海、武漢等中國各大城市的零售企業就展開強勁的打折促銷活動，促銷范圍之廣、讓利之高都實屬罕見。其中，連素來不以價格戰為主的廣州百貨商家也加入陣營。有知情人士向記者透露，上市受挫的服裝零售商ITAT在全國裁員同時，開始低價促銷，上述人士認為，商家消化存貨、回籠資金的意圖相當明顯。
“兩頭在外”的經濟模式缺陷導致金融海嘯最先從廣東登陸，隨著廣東部分制造企業的倒下，零售企業作為供應鏈的終端也難逃厄運。分析人士認為，接下來可能有更多零售企業在這場寒冬中倒下。
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