瑞士最大鐘表制造商斯沃琪集團(SwatchGroup)于本周一(2月4日)公布財報，在2012年全年，該公司實現凈利潤約16.1億瑞士法郎 (約104.7億元人民幣)，比2011年同期大幅增長了約26%，超出經濟學家的預期。此前，經濟學家對該公司2012年凈利潤的平均預期為14.9億瑞士法郎。

　　中投顧問輕工業研究員熊曉坤表示，斯沃琪擁有明確的市場定位，以及旗下豐富的中高端品牌是其取得突出業績的重要因素。2012年，由于中國市場增速放緩，奢侈品牌的整體表現不盡如人意。相比之下，斯沃琪憑借其對中國中端市場的準確把握能力，在下游零售網絡的不斷擴張中收獲了超出預期的營收。

　　或具備持續增長潛力

　　斯沃琪在財報聲明中表示：“世界各地市場的信號清楚地表明瑞士鐘表業和斯沃琪具有持續健康的增長潛力，在這樣的背景下，瑞士鐘表業的長期增長前景將為每年增長5%至10%。”

　　熊曉坤表示，2013年是中國經濟模式由投資拉動型向消費拉動型進行轉換的重要年份，在一系列擴大內需、刺激消費的政策出臺后，由內需帶動的消費水平將得到較大幅度的提升。中端消費市場是內需增長中的主力，在此基礎上，斯沃琪旗下的中端品牌將持續發力，維持較好的營收水平。同時，斯沃琪旗下的將近20個手表品牌悉數進入了中國市場，加大了投入力度，針對每個品牌的特點實行擴大零售網絡等營銷策略。

　　盡管受此次公布的業績超市場預期影響，斯沃琪昨日 (2月5日)股價逆市大升5.02%，但花旗銀行分析師仍擔憂斯沃琪的現金消耗過快，庫存壓力大。現金方面主要體現在：去年斯沃琪曾花費5億多美元收購零部件廠商，今年還將支付7.5億美元現金收購有“鉆石之王”之稱的頂級珠寶品牌——海瑞溫斯頓鉆石公司(NYSE：HWD)旗下高端手表及項鏈業務。

　　差異化實現業績互補

　　而最被業界關注的莫過于斯沃琪擲金收購海瑞溫斯頓一事，這被視為斯沃琪意欲與歷峰集團進行抗衡之舉。不過也有業內人士認為，斯沃琪旗下的品牌仍以中低端為主，未能在品牌高度上與歷峰匹敵。

　　然而，歷峰前不久發布的財報數據顯示，截至2012年12月31日，三季度銷售增長5%(固定匯率下)至28.62億歐元，低于預期，除美國以外其他地區全面放緩，在中國更是沒有增長。

　　“在過去一年里，腕表市場發生了奇怪的變化，頂級腕表在中國的市場銷量下降，而時尚型腕表以及奢侈品的大眾型腕表卻受到了中國消費者的喜愛。”奢侈品專家、財富品質研究院院長周婷告訴《每日經濟新聞》記者，盡管斯沃琪旗下也不乏頂級腕表品牌，但這些頂級腕表品牌去年的銷量都不好，好在頂級腕表品牌的產量并不多。斯沃琪恰好以中低端為主，而這部分中低端品牌可以規模化、量化進行銷售，因而品牌銷售業績對集團的貢獻力度更大，換言之以此可成功彌補頂級腕表不佳的業績表現。

　　在周婷看來，歷峰之所以在中國沒有增長，除了大環境的因素外，和其以頂級腕表品牌為主有較大關系。相較于斯沃琪大量的市場投入，歷峰進入中國市場后只是較少地進行了市場投入，導致其在中國市場的銷量難以上去。

　　熊曉坤亦稱，在斯沃琪2012年的年度銷售額中，中國地區的貢獻值占比較大，實現了9%左右的增長。歷峰集團定位高端，旗下品牌相互競爭的傾向逐漸凸顯，導致其在中國內需放緩的過程中受到一定沖擊。相反，斯沃琪的品牌布局較為廣泛、品牌定位較為清晰，在一定程度上避免了“同門相爭”的尷尬局面。